反转策略

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反轉策略是中國專有名詞。

世界上最古老的四大文字系統，一是5500年前兩河流域蘇米爾人創造的楔形文字，二是5000多年前尼羅河流域古埃及人創造的聖書字，三是3300年前中國殷商時期的甲骨文，四是1500年前起源於中美洲的瑪雅文字。其它文字都早已消亡，只有中國文字的發展未曾斷裂，從商代一直傳承至今，漢字是世界上現存最古老的文字，這是我們中華民族寶貴的文化遺產。

名詞解釋

反轉策略是一種常見的交易型投資策略，當發現資產價格跌幅過大時時買入，行情反轉回升後賣出，獲取價格波動的差價來盈利。說得直白一點，反轉策略就是抄底！

反轉策略概述

反轉策略基於一種假設，即資產價格在短期內的大幅波動之後，往往會發生反轉。如果一個資產的價格在短期內下跌得過快，反轉策略會預測價格可能會上漲。反之，如果一個資產的價格在短期內上漲得過快，反轉策略會預測價格可能會下跌或回調。

股票價格的波動往往存在一定的周期性，當股票價格偏離其長期均衡價值時，市場會出現反轉現象，即價格會朝着其長期均衡價值回歸。通過選擇那些價格偏離過度的股票進行買入或賣出操作，投資者可以獲得超額收益。

反轉策略的核心思想是利用市場的過度反應和情緒波動。當投資者情緒過於樂觀或悲觀時，他們可能會過度買入或賣出，導致價格出現超過其實際價值的波動。反轉策略的目標是在這種情況下尋找逆向交易機會。

反轉策略類型

反轉策略通常包括兩種類型：短期反轉和長期反轉。

短期反轉策略主要基於技術指標的超買超賣信號，以及基於市場情緒和資金流向的分析。這種策略更多關注市場的短期波動和市場情緒的變化。

而長期反轉策略則更多基於基本面因素如公司業績、宏觀經濟數據等。這種策略更注重市場的基本面變化和長期趨勢，或者是行業或者股票的基本面發生了逆轉，也被價值投資者們稱之為「困境反轉」，更看重的是對長期趨勢的觀察和分析。

與趨勢跟隨策略不同，反轉策略採取相反的交易思路。反轉策略的交易者試圖抓住市場價格反轉的瞬間，而趨勢跟隨策略的交易者則試圖乘坐市場趨勢的浪頭。因此，反轉策略在市場波動較大或出現極端情況時可能會有較好的表現，更適合作為短期交易策略。

反轉策略的的底層邏輯

反轉策略的底層邏輯是均值回歸。

其理論依據是市場存在一定的趨勢和周期性，而這些趨勢和周期性會導致某些資產價格偏離其長期均衡價值。當價格偏離過度時，市場往往會出現反轉現象，即價格會朝着其長期均衡價值回歸。

反轉策略的核心思想是在價格偏離過度時進行買入或賣出操作，以賺取價格回歸所帶來的收益。具體來說，反轉策略通常會選擇那些價格偏離過度的資產進行買入或賣出操作，例如選擇低估股票進行買入，或者選擇高估股票進行賣出。當價格回歸到其長期均衡價值時，投資者可以獲得較高的收益。

反轉策略的理論基礎是有效市場假說的批判。有效市場假說認為市場信息是完全透明、充分反映在價格中的，因此不存在超額收益的可能。然而，反轉策略的成功表明市場並非完全有效，價格偏離現象確實存在，因此投資者可以通過反轉策略獲得超額收益。

反轉策略如何操作

隨着時間的推移，反轉策略逐漸成為了一種廣泛應用的投資策略，並在實踐中取得了不錯的成果。現在，反轉策略得到了越來越多的投資者的關注和認可。

具體來說，執行反轉策略主要包括以下步驟：

識別過度反應：

通過技術分析、基本面分析，判斷一個資產是否出現了過度反應。例如，某一隻股票在負面信息的打擊下連續下跌，短期內出現恐慌性拋盤，或者是某個行業遇到重大的負面信息，比如白酒行業當年的塑化劑事件，醫藥行業前不久出現的反腐浪潮等等。

確定反轉點：

確定資產價格可能發生反轉的時間點。這主要涉及到分析市場趨勢、關注技術指標或尋找其他市場信號。比如常見的RSI、KDJ指標出現底部逆轉，連續下跌後出現大陽線，以及重要的政策或者救市措施的發布。

進行逆向交易：

在反轉點附近採取逆向交易，即買入被過度下跌的資產或賣出被過度上漲的資產。這意味着投資者預測價格將發生反轉，並試圖從這種反轉中獲利。

獲利了結：

資產價格的行情往往有一定的長期和中期趨勢，當超跌反彈後價格達到20日或者60日平均線，或者RSI、KDJ等技術指標出現了頂部反轉，應該及時獲利了結。因為從反轉策略的初衷來看，只是為了獲得超跌反彈的差價。如果是為了做中長期的趨勢反轉，則需要進一步觀察行情中長期趨勢是否反轉，如果趨勢反轉了，則等到頂部再次反轉向下時，再做獲利了結。

均值回歸

均值回歸，起初是金融學的一個重要概念。均值回歸是指股票價格、房產價格等社會現象、自然現象（氣溫、降水），無論高於或低於價值中樞（或均值）都會以很高的概率向價值中樞回歸的趨勢。

根據這個理論，一種上漲或者下跌的趨勢不管其延續的時間多長都不能永遠持續下去，市場總是有其自身運行規律。

這裡的時間，其實就是「均值回歸」

在權益市場上，行為金融學大師理查德·塞勒與沃納·德邦特教授分析了1926年到1982年美國股市的表現，發現美國股市有明顯的均值回歸效應。根據他們的研究，連續三年業績股價表現糟糕的公司在接下來的三年均大幅超越過去三年表現優異的公司。

除此之外，指數基金之父約翰·博格爾也曾統計發現，1990年代表現最好的前1/4共同基金到了2000年的十年中相對收益下滑了7.8%，而對應的是同期表現最差的1/4基金到了2000年的十年中相對收益上升了7.8%。

最終均值回歸的規律一定會出現：漲得太多了，就會向平均值移動下跌；跌得太多了，就會向平均值移動上升；自然界有其自身運行規律，在社會經濟現象中，比如資本市場領域、房價領域、大宗商品等，由於心理作用、投機作用等，有時甚至有矯枉過正的令人措手不及的驚人現象。均值就像彈簧一樣，可以伸長壓縮，最後還是回歸到合適位置，儘快回歸合適位置：填坑能力是一項尤其重要的能力。

反轉策略優缺點

優點：

1、結合了趨勢策略與反轉策略，在平穩和震盪情況下都可以盈利。

2、趨勢反轉策略收益穩定，風險較小。加入輔助策略判別後，大幅提高收益。

3、輔助策略靈活，權重係數可調。

4、可根據投資者風險偏好設定風險及收益水平。

缺點及改進：

1、由於數據是一分鐘數據，間隔時間比較長，使用EMD波動噪聲分離效果不明顯，使用更高頻的數據會好一些。

2、外生衝擊的影響目前只能靠止損來解決，特別是出現尾盤暴跌或拉升。

3、技術分析還可以不斷優化，將來引進神經網絡的學習機制自動調整參數和增加信號輸入項。