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貨幣市場是指以期限在一年以內的金融資產交易的市場。該市場的主要功能是保持金融資產的流動性,以便隨時轉換成可以流通的貨幣。它的存在,一方面滿足了借款者的短期資金需求,另一方面為暫時閒置的資金找到了出路。貨幣市場一般指國庫券、商業票據、銀行承兌匯票可轉讓定期存單回購協議等短期信用工具買賣的市場。

具有期限短、流動性強和風險小的特點,在貨幣供應量層次劃分上被置於現金貨幣和存款貨幣之後,稱之為「準貨幣」,所以將該市場稱為「貨幣市場」。

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貨幣市場基金的「前世今生

世界上的第一支貨幣市場基金誕生於1972年,它是作為銀行存款的替代出現的。再往前追溯,可以追溯到1929年大蕭條的時候。當時為了對抗經濟危機,美國政府出台了一條法律,這個法律名叫《Q條例》,它對定期存款的利率設定了最高限度,以鼓勵創業恢復經濟。到了70年代,為了應對通貨膨脹,《Q條例》做出調整,對於10萬美元以上的存款取消了存款利率最高限額的規定,當然,這就對10萬美元以下的存款小戶造成了利率歧視。

於是商業銀行不得不開始金融創新,一個名叫布魯斯.本特的基金經理率先提出了一個天才的。什麼想法呢?他就是把很多不滿10萬美元的存款小戶的資金把它集中起來,以大戶的姿態出現在金融市場上,貨幣市場基金也就隨之應運而生。

貨幣市場基金可以說是在市場變化環境下金融創新的最好例子,它保留了銀行存款的許多特點,比方說:可以提現,可以轉賬結算,甚至可以轉入資本市場的其他基金裡面去。貨幣市場基金的收益雖然不保底,實際上,因為它的投資風險特別小,就取得了非常大的成功。客戶可以通過投資這種基金獲得遠遠高於《Q條例》所規定的最高存款利率的收益。因而,至今在發達國家仍然占有非常大的比重。

貨幣市場基金誕生以後,對美國的基金市場產生了重要意義。1981-1982年的時候,在美國的基金市場上,貨幣市場基金占基金市場份額的70%左右,最高曾經達到了73%,對美國基金市場產生重要意義,挽救了整個美國的基金市場。

貨幣市場基金誕生以後,對美國的基金市場產生了重要意義。1981-1982年的時候,在美國的基金市場上,貨幣市場基金占基金市場份額的70%左右,最高曾經達到了73%,對美國基金市場產生重要意義,挽救了整個美國的基金市場。

而國內貨幣市場基金相對於國外而言,起步比較晚。2003年,華安基金公司推出了第一款貨幣市場基金。當前,國內也誕生了129家有資格發行貨幣市場基金的基金公司。

正如布魯斯.本特設立第一支基金的初衷,為了讓投資者規避過大的市場風險,提供一種安全性投資和更及時的流動性。時至今日,如今的貨幣市場基金在現金管理類產品中一支獨秀,是風險性、收益性、和流動性的完美結合。

如今的貨幣市場基金的風險性較低,收益高於同期定期存款利率的合理投資回報,擁有着類似活期存款的流動性,也就是能夠T日贖回T+1日、T+2日到賬(這裡的T指的是我們贖回的當天)。那麼隨着競爭的日益激烈,現在國內各家基金公司的基金贖回到賬時間也做足了文章,甚至部分基金公司的貨幣市場基金做到了T+0到賬,也就是贖回當日就可以到賬。

作為銀行存款的替代品,貨幣市場基金是追求低風險、高流動性、穩定收益的投資者的不二選擇。[1]

貨幣市場基金的「買和賣」

認購、申購、贖回、交易,這些詞對於新手小白來說呢,可能會讓人迷茫又頭大。不過,要弄清這些名詞,還得從基金募集到投資的三個期間說起。從基金募集到投資的過程來看呢,總體經歷了三個期間:募集期、封閉期、和正常申購贖回期。 所謂的「基金募集期」,就是從基金的招募說明公告開始到基金成立為止,這其實也可以說是基金的發行期。基金的募集期一般是1-3個月不等。在基金募集期,投資者只能買入基金,也就是基金認購。投資者認購基金的價格是按照基金份額淨值計算。在募集期認購的價格都統一是1元錢, 基金募集結束以後就進入了「基金的封閉期」。基金封閉期,投資者不能夠進行基金的申購和贖回。基金封閉期一般也不超過3個月。 封閉期結束後,投資者就可以對基金進行正常的買入和賣出。如果想要申請購買開放式基金,我們的習慣上稱之為基金申購,以區分在發行期間的認購贖回,就是把手裡的基金份額賣還給基金公司,基金公司按照當時的基金淨值折算給基民,而所謂的申贖,就是只基金的申購和贖回。

參考文獻