投机股

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投機股是中國的一個科技術語。

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名詞解釋

投機股是指那些從事開發性或冒險性的公司的股票，這類股票並無業績支撐，但易受消息影響和人為控制，股價上天入地。有時在幾天內上漲許多倍，因而能夠吸引一些投機者。投機有可能是好股，也有可能是爛股，風險很大。這些股票全部憑藉投機者的操縱而使股價暴漲暴跌。

投機股的具體操作

投機股是指那些易被投機者操縱而使價格暴漲暴跌的股票。投機股通常是內行的投機者進行買賣的主要對象，由於這種股票易暴漲暴跌，投機者通過經營和操縱這種股票可以在短時間內賺取相當可觀的利潤。

投機股價格波動幅度大，在短期內其價位漲幅遠遠超過投資股，是急功的近利者追求的對象。但其風險較大，如買賣不當，可能因出現戲劇性的股價暴跌而使投機者傾家蕩產。

投機股的買賣策略

投機股的買賣策略是：

(1)選擇公司資本額較少的股票作為進攻的目標。因為資本額較少的股票，一旦投下巨資容易造成價格的大幅變動，投資者可能通過股價的這種大幅波動獲取買賣差價。

(2)選擇優缺點同時並存的股票。因為優缺點同時並存的股票，當其優點被大肆宣染，容易使股票暴漲；而當其弱點被廣為傳播時，又極易使股價暴跌。

(3)選擇新上市或新技術公司發行的股票。這類股票常令人寄以厚望，容易導致買賣雙方加以操縱而使股價出現大的波動。

(4)選擇那些改組和重建的公司的股票。因為當業績不振的公司進行重建時，容易使投機者介入股市來操縱該公司，從而使股價出現大的變動。

需要特別指出的是，由於投機股極易被投機者操縱而人為地引起股價的暴漲與暴跌，一般的投資者需採取審慎的態度，不要輕易介入，若盲目跟風，極易被高價套牢，而成為大額投機者的犧牲品。

投機股的買賣要點

首先要弄清楚什麼是投機股？譬如，某日突然暴漲，數日後竟然增至二倍或三倍的股票，一旦買進，欣喜若狂。但若買不到，則又忍不住想買。這類股票稱為投機股。一般人投資股票，通常未必能在短期大量獲利，但投機股卻往往能夠達成。所以未曾買賣股票的人，對於股票的印象，就是這種明顯上下波動的投機股。幾乎所有的股票書籍，都一致指出，投機股風險很大，外行人應極力避免介入為宜。但是不容否認，投機股是股市之花，許多投資者搶進搶出。不過介入投機股，則應特別謹慎。

一般人認為投機股，均有特別的集團，他們有計劃的秘密收集籌碼，以炒高股票後，棄之不顧。但實際上投機股，也包括下列兩種：一是上述特定的個人，或投機集團巧妙操作的股票；二是證券商自營行情，以拉高股價。其中，所謂的投機股，一般指前一種情形，這是現代股市的特色。當然，第二種情形也不少。投機者的目的有三：一是股票炒高后，在高價位誘使個人投資者買進，投機者藉以逃脫；二是股票逐漸收買後，舉牌，並想占有公司的控制權，或者讓公司高價回購其股票，合法地威脅公司；三是以業務合作的思維買進，達到獨占的目的，即使股價拉高后，也不打算賣出而繼續持有或買進，直至本身掌握經營權為止。

不論出於上述何種目的，這些投機者均以小規模企業為對象。因為資本額較小，可以自由操縱股價；股價較低，可以輕易收集籌碼。他們以資本額10億元左右的企業為佳。即使業績欠佳或很差，也可強行拉高股價。往往拉升至原來價位的3倍，甚至5倍，也不足為奇。急速拉升以引起投資者的關注。在初期，拉升2-4日時，往往有意使股價下跌。但當股價暴漲時，引來投資者頗多時，當投資者看到這種股票似將上升卻不上升時，即有意使其下跌。

相對的，證券商操作投機股，其特徵如下：操作的股票以業績良好，知名度甚高的股票居多。開始時與投機集團，及其投機個人的做法相同，最初來個或幾個漲停，以引起投資者注目。但其後則不必一口氣拉升，而是小幅上漲，誘使投資者反覆的買賣，期間創造幾次低價位，創造買進時機。從低價位到高價位，均有2-3倍不等。選擇的是資本額20億元以上的企業。

那麼怎樣發現上述兩種投機股呢？由於上述兩種股票在初期均有明顯的上漲，若能加以關注，必可了解。即使中低位的股票，也有3-5元的上漲，儘可能在此時買進。這往往十分困難。因為稍微猶豫，當數日後決定買進時，股價已經漲了不少。若在回跌時，經過數日或數周，乃至數月的持續下跌，等到一旦止跌時已面目全非，不得以忍痛拋售，或者開始回升時，認為應該介入而買進時，又再度回跌，結果依然虧損。這就是投機股投資的一般形態。因此，若想有必要投資投機股時，事先應作好準備，雖然未必做特別的準備，但至少應與選擇其他有希望股票時相同，即宜選擇業績提高的股票，並做成一覽表（股票池）。例如，目前500家公司中，投機股究竟有多少？應列於其中。

值得強調的是投機股基本上仍與一般的股票相同，故與其他股票的處理方法也相同，具體做成上述的一覽表，以追蹤其股價及成交量等，即可發現下列之動向：一是雖然成交量持續微幅增加，但股票卻不太上漲。這就是投機者在秘密低吸籌碼。他們為了在低價買進，故儘可能地不要炒高，雖然成交量明顯的增加，但股票卻未大幅的上漲。但是在此階段仍應小心，不要貿然買進，否則往往不再上漲而先結束，因此僅須留意。二是股票上漲，成交量也急劇地增加。此時，即為投機股開始上漲的時機，若發現上述的徵兆，應積極的買進。因此，在上漲之前要守株待兔，在上漲之後才猛然追漲，顯然是不同的。前者立即可以搭轎，即使遲一些，也可趕上，但後者，則非急忙的追漲，別無他法，即使認為可以買進，有時也不易買到，通常稍一猶豫之際，即已上漲不少。自己在上漲之前，業已發現並買進的股票，一旦上漲後，即可證明本人的看法正確，但等到上漲之後，才發現的股票，往往導致高價搶進。

為了避免高價搶進的風險，有必要做好上述的事前作業。不過，哪些股票應脫穎而出列為投機股呢？自然就是資本額較小的股票，以及其他可以設別的條件，包括流動股票比率的高低，股東欄內是否有投機集團和證券商，及其他們的持股多少等。但後者較不重要，基本上仍以資本額的大小為其關鍵。應把握前者，再考慮後者。投機股的買進，即使在上漲的初期買進，也有來不及；但若乘勢追漲，則又往往高價買進。因此，仍應靜待回檔。即使是投機股也有回檔的時候。由於要操作拉高，必須有回檔，因此在回檔時，應即買進。

假若在剛漲時，或低價時，順利的買進投機股，其後又將如何呢？若股價上升，成交量也漸增加，則勿需擔心。但問題仍在上述的回跌，到底是有意的一時壓低？或者是投機者已經獲利，股價已經無力上升？實在不容易加以斷定，這時完全要看投機者的意願如何而定，別人也無法得知。如果投機者有意持續拉高，則股價仍可望上升，但個人投資者，對於究竟將上漲至何時？投資者究竟為何人？未來又將如何？多半一無所知。不過投機股的動向是否完全一無所知呢？假定如何又將如何？實際上又非了解不可。即使如此，仍有線索可尋，首先，投資者所需的大量資金，必然大部分從金觸機構借入，以投入該種股票，這些投資者為了還本付息，必將利益訂在投資資金的50%，乃至100%左右。因此，股價從底價操作，若不拉高3倍左右，並不划算，即使途中略有回跌，亦必持續炒高。

投機股就是寄望於買進獨占，希望指使其他的投資者，並呼風喚雨以影響並掠奪他人的資金。因此，往往從底價炒高2倍，甚至3-5倍，如果投資者過早拋售，顯然不智，即使回跌，也是不慌不忙，視為理所當然之事。所以發現並買進投機股時，反正既已投入風險的股票，應以冷酷的心情，貫徹始終為宜。假若一如預料的暴漲，則其後與其他股票的處理方式相同，僅須留意其股價與成交量即可。

但需特別注意的是，小資本額的股票上漲時，即使達到高價，其成交量也未必增加，這是由於投機者幾已囊括所有的股票，以致其他的投資者不容易買進，因此，其成交量可能增加也可能減少。在此情形下，即使股價偏高，也不易下跌。由此可知投機者幾乎占有大部分的股票，這與無人購買股票，股票不漲的理由相同，因為無人賣出股票，所以股票不跌，若投機者占有大量的股票，而不拋售時則股票不致下跌。同時，投機者也可能不使股價下跌，由於以買進股票提供擔保而借入資金，若股價下跌，則擔保價值也將下跌，唯恐金融機構追繳擔保金，因此，無論如何非維持股價不可。

但在上升過程中，為了引誘許多的個人投資者投入，以便漲上再漲，投機者非投入大量的資金不可，同時又為了維持股價不下跌，往往使投資者陷入泥沼而無法自拔，以致投機者的風險也大。因此，買進股票者，或使人買進股票者，雙方所冒的風險均大，外觀上股價連連上升，十分可觀，但實際上，也有不易獲利的投機股，唯十分的刺激，所以如果發現此種股票，少量投入，也未嘗不可。筆者也會買進投機股，但多半抱着嘗試的心情，在資金充裕時，略有買進，因此亦曾獲利不少。但除此之外，則儘量避免投入。筆者以為不僅是投機股，以任何股票做為賭注，都是不智的行為，而以投機股做為賭注，尤屬不智。因此，投機股雖然有趣而刺激，但也應該止於偶爾投入而已。