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投资级债券是一个名词术语。

中国汉字的发展成为维系中华民族历史发展进步的一条生动鲜明的脉络[1],各个历史时期所形成的各种字体,有着各自鲜明的艺术特征,如篆书[2]古朴典雅,隶书静中有动,草书风驰电掣、结构紧凑,楷书工整秀丽,行书易识好写,实用性强,字体多样。

名词解释

投资级债券是指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券,该类债券一般被认为信用级别较高,存在很小的违约风险。国际上公认的最具权威性的信用评级机构,主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。上述两家公司负责评级的债券很广泛,包括地方政府债券、公司债券、外国债券等,由于它们占有详尽的资料,采用先进科学的分析技术,又有丰富的实践经验和大量专门人才,因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性。

标准普尔分级的投资级债券

标准普尔公司把债券的评级定为四等十二级:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D。为了能更精确地反映出每个级别内部的细微差别,在每个级别上还可视情况不同加上"+"或"-"符号,以示区别。这样,又可组成几十个小的级别。

1、AAA是信用最高级别,表示无风险,信誉最高,偿债能力极强,不受经济形势任何影响;

2、AA是表示高级,最少风险,有很强的偿债能力;

3、A是表示中上级,较少风险,支付能力较强,在经济环境变动时,易受不利因素影响;

4、BBB表示中级,有风险,有足够的还本付息能力,但缺乏可靠的保证,其安全性容易受不确定因素影响,这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。

以上这四种级别一般被认为属投资级别,是投资级债券,其债券质量相对较高。

后八种级别则属投机级别,其投机程度依此递增,这类债券面临大量不确定因素。特别是C级,一般被认为是濒临绝境的边缘,也是投机级中资信度最低的,至于D等信用度级别,则表示该类债券是属违约性质,根本无还本付息希望,如被评为D级,那发行人离倒闭关门就不远了。因此,是三个D还是两个D意义已不大。

穆迪分级的投资级债券

穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为:Aaa级,Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级和D级。两家机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高,风险小,是“投资级债券”。被穆迪(Moody)评级为Baa及Baa以上或被标准普尔评级为BBB及BBB以上的债券一般被认为是投资级的债券。

投资级债券和非投资级债券的比较

投资级债券和非投资级债券是两个相对的概念,其中非投资级别债券是垃圾债券,也称为高风险债券,指信用评级甚低的企业所发行的债券。这种投资利息高(一般较国债高4个百分点)、风险大,对投资人本金保障较弱。

投资级债券和投机级债券的比较

投资级债券和投机级债券是两个不同的概念,投机级债券是指在债券评级中等级排名低的债券。该类债券一般被认为信用级别较低,存在很大的违约风险。上述也有提到,穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为:Aaa级,Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级和D级。其中前面四级被认为是投资级债券,后排八位的则是投机级债券。

标准普尔公司把债券的评级定为四等十二级:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D,BB级和BB以上的是投资级债券,BB后面的是投机级债券。

术语解释

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

债券评级,是指以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。这种信用评级,是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。

市政债券,也称为地方政府债券,是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证,是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。

信用评级机构是依法设立的从事信用评级业务的社会中介机构,即金融市场上一个重要的服务性中介机构,它是由专门的经济、法律、财务专家组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。

参考文献