期权有效期

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期權有效期是一個專有名詞。

中國文字是歷史上最古老的文字之一。也是至今通行的世界上最古老的文字。世界上還沒有任何一種文字像漢字這樣經久不衰。 從甲骨文發展到今天的漢字，已經有數千年的歷史。文字的發展經過了甲骨文、金文、大篆、小篆、隸書、草書、楷書、行書等書體演變。

名詞解釋

期權有效期就是期權到期的時間，它也是影響期權價格的重要因素。由於期權到期時間的長短直接與期權履約的可能性有關，到期時間越長，則無論是看漲期權還是看跌期權，履約的可能性越大，期權價格中包含的時間價值也就越多。反之，期權價格中包含的時間價值就越少。

期權價格

證券期權的交易價格簡稱期權價格或期權費、權利金等，就是期權買賣雙方在達成期權交易後由買方向賣方支付的購買該項期權的金額。場外市場上的期權價格由雙方協商確定，場內的期權價格由交易雙方在交易所內通過競價的方式確定。一般來說，期權價格是由市場供求關係決定的，它反映出期權的買賣雙方對這一權利做出的價值判斷。

期權價格與期權履約價格是兩個不同的概念，前者是買賣期權的成交價格，是以權利為交易對象而形成的價格。後者是期權交易完成後，期權購買者履行其權利，在買進或賣出證券（或期貨合約）時的證券交易價格。

期權價格可以由內在價值和時間價值兩部分構成，即期權價格為內在價值與時間價值的總和。

證券期權的內在價值：

期權的內在價值也叫內涵價值、真正價格等，就是期權價格中反映期權履約價格（或執行價格）與標的物市價之間關係的那部分價值。就看漲期權而言，其內在價值是現行標的物市價高出期權履約價格的那部分值。如果標的物市價低於或等於履約價格，這時期權的內在價值就為零，但它不能是負值；就看跌期權來說，其內在價值是現行標的物市價低於期權履約價格的那部分值。如果標的物市價高於或等於履約價格，這時期權的內在價值為零，同樣空頭期權的內在價值也不能為負值。

由於期權的履約價格不同，所含的內在價值也不同，所以又可以把處於不同履約價格的期權分為有價期權、平價期權和無價期權。

（1）有價期權。當看漲期權的履約價格低於當時市場上的標的物價格，或看跌期權的履約價格高於當時市場上的標的物價格時，該期權具有獲得利潤的可能，期權的購買者就有可能行使其權利，這時的期權具有內在價值。我們把具有內在價值、並可能在日後履約時獲利的期權稱為有價期權或實值期權。

（2）無價期權。當看漲期權的履約價格高於當時市場上的標的物價格，或看跌期權的履約價格低於當時市場上的標的物價格時，該期權履約將無利可圖甚至虧損，期權的購買者就會放棄其權利，這時的期權為無價期權或虛值期權。

（3）平價期權。若看漲期權或看跌期權的履約價格等於或接近於當時市場上的標的物價格，這時的期權為平價期權。

證券期權的時間價值：

證券期權的時間價值又稱外在價值，就是當期權購買者希望隨時間的延長，相關期權市場價格的變動有可能使期權增值時願意為購買這一期權所付出的期權費。它是期權價格的另外一個主要構成部分，可以反映出期權賣方所樂意接受的期權銷售價格。

在期權的有效期內，期權的時間價值的變化是一個從大到小、從有到無的過程。一般而言，期權的時間價值與期權有效期的長短成正比。有效期越長，時間價值越大；而隨着期權最後交易日的臨近，時間價值越來越小、等到期權到期，時間價值也就為零。

期權的到期日

期權的到期日是指期權合約規定的最後一天，即該期權合約的有效期限。到期日之後，該期權合約將失效，持有者將無法再行使該期權合約所規定的權利。棗悄銀期權的到期日是期權合約中非常重要的一個日期，它決定了期權合約的期限和持續時間。

到期日之前，期權持有人可以選擇在期權行權價內買入或賣出標的資產，也可以選擇將期權出售給其他人。而到期日當天，期權持有人必須根據期權合約的規定做出決定，否運困則期權將會自動行使或自動失效。