在过于宽松的授信标准下的过度借贷为美国房贷泡沫的特征之一 <ref>[https://www.zcaijing.com/rhmjj/174005.html 2007至2011年环球金融危机历史背景是怎样的？]， 零点财经，2019-03-31 </ref> 。信用泛滥并导致大量的次级按揭（次级贷款），投资者认为这些高风险的贷款会被资产证券化而缓和。从1989年以来，美国发行MBS的主要机构[[房利美]]、[[房地美]]、吉利美所发行的MBS殖利率平均高于美国十年期公债殖利率137个基本点，吸引许多法人投资。[[雷曼兄弟公司|雷曼兄弟]]MBS指数显示无论利率升降，自1996年以来该指数连续十年都是正报酬，最差的1999年也有2.1%的报酬率，同时期MSCI全球债券指数在1999年、2001年、2005年却是负报酬率。这个策略似乎以骨牌效应扩展和散布。

“全球一体化创造出脆弱和紧扣的经济，表面上出现不反复的情况及呈现十分稳定的景象。换言之，它使灾难性的黑天鹅理论（意指不可能的事情）出现，而我们却从未在全球崩溃的威胁下生活过。金融机构不断的进行整并而成为少数几间的超大型银行，几乎所有的银行都是互相连结的。因此整个金融体系膨胀成一个由这些巨大、相互依存、叠屋架床的银行所组成的生态，一旦其中一个倒下，全部都会垮掉。银行间越趋剧烈的整并似乎有降低[[金融危机]]的可能性，然而一旦发生了，这个危机会变成全球规模性，并且伤害我们至深。过去的多样化生态是由众多小型银行组成，分别拥有各自的借贷政策，而现在所有的金融机构互相摹仿彼此的政策使得整个环境同质性越来越高。确实，失败的几率降低了，但一旦失败发生……结果令我不敢想像。 <ref>[https://www.jinse.com/news/blockchain/608551.html 金融危机?是经济危机和是信任危机]，金色财经，2020/03/18</ref> ”