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聚散擺盪指標(ADO-Accumulatin/Distribution Oscillator)是屬於短線分析的技術指標,主要用來研判大盤或個股的買賣雙方推升拉据之力道,藉由盤中開盤價,收盤價,及最高最低價之間相對關係來反映股市買氣的強弱程度及未來推升股價的機會.而由ADO所衍生出之隨機指標KD線圖則可用來作為中長線多空消長之判別指標[1]
計算公式
ADO指標的計算原理非常簡單, 主要計算開盤後衝高至最高價以及從盤中最低價反手推升至收盤價這兩股力道佔當日最低至最高價差的百分比,公式如下:
ADOt = ( BPt + SPt ) / ( 2 * ( Ht – Lt )) * 100
=( 0.5 * BPt / (Ht – Lt) + 0.5 * SPt / (Ht – Lt)) * 100
其中:
BPt = Ht - Ot
SPt = Ct – Lt
Ht : 第t日最高價
Lt : 第t日最低價
Ot : 第t日開盤價
Ct : 第t日收盤價
BP (Buying Power)為股市開盤後,多方推升股價至最高點的力道.SP (Selling Power)則為多頭為支撐盤勢將股價由最低點拉升至收盤所顯現的力量.統合這兩股力量相較於當天最高與最低價間的價差,其所佔的比例(即ADO)可用來代表多方買氣強弱的指標.
根據以上的定義可知ADO指標值將類似RSI指標會在0~100之間擺盪.當開盤價等於最高價,收盤價等於最低價,也就是所謂的開最高收最低,無上下影線的陰線(綠棒),ADO將等於0,賣壓沉重買氣低弱.當開盤價等於最低價,收盤價等於最高價,也就是開最低收最高,無上下影線的陽線(紅棒),ADO等於100,買氣強強滾.觀察附圖顯示的K線圖,線型呈現綠棒的陰線表示當天開高走低,(BP + SP) < (Ht – Lt),ADO將小於50,代表買氣不足,陰線的綠棒越長,ADO越趨近於零. 線型呈現紅棒的陽線表示當天開低走高,(BP + SP) > (Ht – Lt),ADO將大於50,代表買氣強勁,陽線的紅棒越長,ADO越趨近於100.
由於陰陽線在K線圖上交替出現頻繁,我們可以理解ADO的屬性必然是上下擺盪劇烈,參考性相對降低,只能作為短線的輔助工具.[2]
如果要將之運用於中長線,可進一步求其5日週平均值以觀察其較長週期的變化.再以此週平均值取其3日平滑平均K值,以及取K值之3日平滑平均D值,便能將傳統的KD線分析原理運用在ADO的KD趨勢圖上(如附圖).由於KD值已經過平滑處理,可以濾除短線常會誤判的雜訊,因此當KD值呈現黃金交叉,代表股價即將觸底反彈,而K值繼續向上突破50時,表示多頭趨勢確立,反之當KD值呈現死亡交叉,股價即將作頭反轉,而K值持續向下跌破50時,表示空頭趨勢確立.