風險投資估值方法與案例
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《風險投資估值方法與案例》，洛倫佐.卡弗 (Lorenzo 著，出版社：機械工業出版社，出版日期：2015-02-01，ISBN：9787111461470。
機械工業出版社成立於1950年，是建國後國家設立的第一家科技出版社，前身為科學技術出版社，1952年更名為機械工業出版社[1]。機械工業出版社（以下簡稱機工社）由機械工業信息研究院作為主辦單位，目前隸屬於國務院國資委[2]。
目錄
內容簡介
在《風險投資估值方法與案例》一書中，作者洛倫佐·卡弗通過分享20多年間幫助上千名投資者、律師、企業家評估和變現高增長企業的輝煌戰績，採用了大量知名公司的實際案例，提供了對高增長企業估值的必要知識和技術。作者將這些估值技術整理成框架並進行了簡化，這樣任何建立、運行或者投資創新企業的人都可以隨時應用。
作者介紹
洛倫佐·卡弗（Lorenzo Carver）, MS（理學碩士）, MBA（工商管理碩士）, CVA（執業估值分析師）, CPA（註冊會計師）, Liquid Scenarios公司的CEO（首席執行官），這是一家基於技術背景的專攻財務管理解決方案的公司, 專門為高增長私營公司的投資者提供服務。Carver在幫助許多投資者、執業律師、企業家衡量和發掘高增長的風險項目價值方面擁有着20年可驗證的經驗，參與了不計其數的首次公開發行（IPO）項目。
目錄
前言不了解估值就得交學費
致謝
第一章以臉書、推特及領英為例說明風險投資估值的利得和損失：風險投資人、天使投資人、創始人以及員工們是如何放棄每天投資現金流回報的
對估值的忽略是否導致哈佛學生社交網(以及文克萊沃斯兄弟)付出了5，000萬美元的代價?
只要會基本算術就不需要409A估值
根據臉書優先股價值快速計算其普通股價值
文克萊沃斯兄弟在任意409A估值報告中本應看到的內容
缺乏流動性折價估算
估值800億美元的臉書與估值800億美元的安然公司
交易條款、瀑布分析以及投資前價值迷思
投資前價值迷思
小結
第二章風險投資支持的公司應該考慮現金流折現模型嗎?生命科學估值案例：Zogenix公司
Zogenix公司的背景、簡介以及要點
躍進式前進，僅20個月，公司就提交了IPO申請
本案例估值順序
第三章Zogenix的估值方法與分配方法
企業價值的分配
股東權益總額估值
使用未來值和現值計算未來現金流現在的價值
小結
第四章對風險投資支持企業使用現金流貼現模型很難有效
戈登增長模型
高增長率限制了戈登增長模型
股利無關與資本結構無關
使用可比數據(通常為市場乘數)生成終值
天使投資人和風險投資人之間的實質區別與認知差異
企業創建伊始的估值法和分配法
小結
第五章「企業價值」+「分配方法」=價值破壞：低估公司價值和高估員工期權價值
大多數409A下的估值低估企業價值，並同時高估其員工股票期權價值
審計師有沒有驅使估值師高估員工股票期權?
大多數409A下的企業價值計算忽略優先股的「收購」價值
現實的概率範圍取決於誰是投資人
對同一資產同時高估回報率和低估回報率
如果假設賬面價值與市場價值相等，那麼對風投基金內部收益率有何影響?
公允價值、公允市場價值以及企業價值的實際成本
雅虎(案例)
第六章為什麼應該D.O.W.T(質疑)風險投資回報——期權池預留
未發行期權池
受期權池預留假設所影響的價值結論因素
對依賴假設各方的影響
第七章如果估值不能幫你賺錢，那還真需要估值麼?
從Kayak.com案例學習實務應用
將研究結果應用於現實案例
需要查問的重要問題
小結
第八章別恨估值師(該責備的是審計師)
與傑夫·浮士德的對談
小結
第九章別責備審計師(該責備的是實務指南)：409A估值專業人員與風投基金CFO討論主題820《公允價值計量》
參加討論的專家介紹
審計師的估值「聖經」
SAS101測試、PWERMS以及OPMs
退出結果概率加權的預期回報率法以及風險調整後的淨現值法(rNPV)/預期淨現值法(eNPV)模型
主觀性以及退出結果概率加權的預期回報率法(或「權力」法)
尋找期權定價模型(OPM)的輸入因素/數據
企業價值與分配
次輪定價和《公允價值計量》(主題820)
處理已授予期權、不可兌現期權以及預留期權的不同方法
對有風險投資背景的企業認股權證估值
對定性輸入因素進行估值結論的定量分析
缺乏流動性折價(DLOM)以及風投基金投資組合
將股權買賣網、第二市場作為市場輸入因素
小結
第十章現在你對風險投資清楚了，那就分享吧!
作者簡介
參考文獻
- ↑ 中國十大出版社-出版社品牌排行榜，買購網
- ↑ 企業簡介，機械工業出版社