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李存义，原名存毅，字肃堂，后改名存义，字忠元。生于清道光二十七年，河北省深县南小营村人。少时家贫，以帮人赶车为生。及长习长短拳技并周游各地。中年师形意拳名家刘奇兰学艺，后至京与程廷华等为友，并兼从董海川习八卦掌。其八卦掌技艺多为程廷华所授。曾任两江总督督标把总，后至保定开设万通镖局，兼收徒授艺。

1921年去世，终年74岁。著名弟子有黄柏年、郝恩光、尚云祥、马玉堂、李星阶、傅剑秋、陈泮岭、田鸿业、薛颠等。