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'''风险容忍度'''是中国专有名词。 | '''风险容忍度'''是中国专有名词。 |
於 2024年5月13日 (一) 07:10 的最新修訂
風險容忍度是中國專有名詞。
世界上最古老的四大文字系統,一是5500年前兩河流域蘇米爾人創造的楔形文字[1],二是5000多年前尼羅河流域古埃及人創造的聖書字[2],三是3300年前中國殷商時期的甲骨文,四是1500年前起源於中美洲的瑪雅文字。其它文字都早已消亡,只有中國文字的發展未曾斷裂,從商代一直傳承至今,漢字是世界上現存最古老的文字,這是我們中華民族寶貴的文化遺產。
名詞解釋
風險容忍度,是指按照不同投資者的風險偏好或者風險等級,投資者能夠承受的最大損失。風險容忍度的計量,需要根據理財產品或基金產品的風險等級,按照策略的資產配置方案和框架,通過評估收益風險特徵,衡量理財產品和基金能夠承受的最大損失。
風險容忍度解讀
風險容忍度較大,說明企業承受風險的能力較強,在容忍度範圍內的小風險可以採取通常日常應對措施。內部審計人員可以根據本企業的經營環境、經營規範、資本結構等確定風險容忍度,在風險事件來臨時採取不同的措施加以應對。在市場環境下,企業會面臨各種風險。內部審計人員應結合企業內外環境,找出所有會給企業帶來威脅的風險,並從中確定幾個最主要的風險。再對這幾個關鍵風險進行容忍度的量化分析,確定可以接受的風險範圍。
風險容忍度的計量
針對風險容忍度進行計量,通常需要根據預期的收益目標,主要是基於業績比較基準或基於歷史回測,以及與風險底線進行比較,採用波動率、最大回撤、淨值回撤、VaR等風險指標進行計量。
具體步驟及計量指標包括:
預期收益:在進行計量的時候,首先要能夠模擬測算策略的預期收益水平。模擬預期收益,需要根據管理的產品或策略的資產配置方案/策略,基於歷史數據或者一些模型數據進行測算,然後基於測算出來收益分布,測算相應的預期收益水平。
風險容忍度:在測算出模擬預期收益(或中位數)後,風險容忍度一般是等於預期收益減去可容忍的收益下限(可正可負),即:風險容忍度=預期收益–可容忍收益下限。
可容忍的收益下限:可容忍的收益下限,通常會包括以下幾種情況:
業績中樞:對於絕對收益類業績基準,業績中樞是指絕對業績基準的均值。
業績下限:對於絕對收益類業績基準,如果是區間基準,業績下限是區間下限。如果是單點基準或相對基準,業績下限通常是業績基準的一定百分比,如90%。
保本:主要指理財/基金產品不允許虧損。
淨值回撤(如-10%):指允許投資本金虧損的幅度。
VaR:90%或95%風險值VaR
風險容忍度測算的維度和指標
國際領先保險公司主要從盈利、資本、風險等幾個維度界定風險容忍度。結合中國「償二代」對於保險公司風險管理的要求,並參考國內保險公司設定風險偏好的實踐經驗,保險行業常用的風險容忍度指標通常來自以下四個維度:盈利與增長、資本管理、價值管理、風險管理。
在每一風險容忍度維度下,應設置風險容忍度指標作為具體容忍度設定的基礎和依據。風險容忍度指標遵循如下原則:綜合性、前瞻性、合規性、現實性、穩定性。
比如,風險容忍度四個維度可分解為如下指標:
盈利與增長:總規模保費增長率、綜合投資收益率、綜合收益;
資本管理:償付能力充足率;
價值管理:新業務價值增長率;
風險管理:風險綜合評級、資產負債管理綜合評級、市場風險溢額、信用風險溢額、保險風險溢額、公司受到重大行政處罰、重大操作風險事件、重大聲譽風險事件、年內累計淨現金流。
參考文獻
- ↑ 楔形文字發現後,明明300年沒人能看懂,後來為何突然被破譯了?,搜狐,2022-10-03
- ↑ 啥是丁頭字?聖書字?腓尼基創造了世界最早的字母?還是西奈體?,搜狐,2017-11-21