淨資產收益率檢視原始碼討論檢視歷史
淨資產收益率（ROE，股東權益收益率）是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率。
淨資產收益率反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率，指標值越高，收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力，是衡
量股東資金使用效率的重要財務指標。
什麼是淨資產收益率？
淨資產收益率，簡稱ROE，是指淨利潤與淨資產的比率。計算公式為：
淨資產收益率=淨利潤/淨資產
打個比方，
某上市公司去年營業收入10個億，扣除掉各種成本，實現淨利潤1一億，公司去年年末淨資產5個億，那麼該公司去年的淨資產收益率便為20%。
淨資產收益率反映了股東權益的收益水平，也體現了公司自有資本的運用效率。淨資產收益率越高，說明投資帶來的收益越高。
淨資產收益率和每股收益有什麼區別？
首先，是計算方法的區別。
淨資產收益率=淨利潤/淨資產
每股收益=淨利潤/總股本
每股收益體現的是每一股普通股的收益，而淨資產收益率體現的是公司淨資產的收益率。兩者作用有點類似，都是用來衡量股東權益的收益水平。但淨資產收益率在某些情況下可以彌補每股收益的不足。
打個比方，
某上市公司去年盈利2個億，總股本1個億，並對所有股東進行了10股送10股的分紅方案。
每股收益便從原來的每股收益2元變成了每股收益1元。從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力並沒有發生變化，用
淨資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。
如何從投資的角度理解淨資產收益率？
巴菲特說如果只讓他選一個指標，他會選擇ROE。因為ROE可以指引他快速找到那些可能具有某種經濟商譽的企業。
ROE只是個路標，它的作用是指引我們去發現某種沒有被記錄在資產負債表、卻能給公司帶來收入的「經濟商譽」資產。
淨資產收益率這個指標，要倒過來看（查理·芒格旁白：倒過來看，總是倒過來看），是看到高淨資產收益率，去想這家公司有些什麼資產沒有記錄在賬面上？看到低淨資產收益率，去想這家公司的什麼資產已經損毀了，卻沒有從賬面上去掉？
凡是靠金錢可以買到的資源，其獲利能力的可持續性是存疑的。所以我們才要找那些不是靠錢可以買來、卻能給公司帶來收入的獨特資源，也就是巴菲特說的經
濟商譽——注意，和財報里的資產科目「商譽」並不等同。財報上的商譽是溢價收購行為的差價，裡面可能是經濟商譽的全部或部分，也可能只是愚蠢的全部或
部分。
用方程式闡述它，那就是（N取值無風險收益率）：
（淨資產A+經濟商譽G）×N＝淨利潤＝淨資產A×Roe
G=（Roe/N-1）×A
它表明經濟商譽G和Roe之間的一個對應關係：Roe越大，G值越大；Roe越小，G值越小；當Roe＜無風險回報率時，G值為負。
高的Roe，一定代表着某種資產沒有被記錄在資產負債表里，這就是淨資產收益率指標所告訴我們的。而常見的、不在資產負債表里，用金錢也很難買到的
資產類型。
有法律或管制不讓其他人提供同樣的商品或服務；
有專利、技術或工藝使別人無法提供同樣的商品和服務；
有品牌對用戶心智的提前占領，導致用戶優先信任本公司產品或服務，哪怕競爭對手的產品事實上是一樣的；
由於先發優勢，用戶轉用其他公司的產品或服務，很麻煩或代價很高；
同樣的產品或服務，本公司有能力做到更低成本；
本公司的產品或服務，每增加一個使用者，會給新老客戶同時增加更大價值，導致用戶不願離去；
本公司占領了一個狹小的市場，該市場可以使現有參與者小日子過的美美的，但如果增加一個競爭者，所有新老參與者通通沒飯吃，由此，潛在參與者沒動力來搶食。[1]
要做出投資決策，投資者接下來還要思考：
那些沒有被記錄在資產負債表上，卻能給企業帶來收入的資產是什麼？
這種資產未來會消亡、會增長還是會維持不變呢？
它的存在或者增長，是否需要投入資金去維護。與新增產出相比，投入資金是否具有較高性價比？