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《大勢投資》，副標題：A股超額收益行業與選股策略，李美岑，王亦奕，張日升，王源 著，出版社： 機械工業出版社。

機械工業出版社成立於1950年，是建國後國家設立的第一家科技出版社，前身為科學技術出版社，1952年更名為機械工業出版社。機械工業出版社（以下簡稱機工社）由機械工業信息研究院作為主辦單位，目前隸屬於國務院國資委。

內容簡介

本書本着「授人以魚不如授人以漁」的想法和思路，從風險偏好、無風險利率、基本面三點出發，對應擇時考慮短期、中期、長期三個時間維度的判斷、分析方法和判斷指標。以宏觀發展周期、產業政策周期、行業景氣周期的三周期思維，涵蓋宏觀、中觀、微觀三個角度，以及在A股中的運用，從事實、案例着眼，從大消費、周期品、科技製造、大金融四大部分入手，多方面、多角度講透每輪行情細節，力求幫助讀者形成較為全面、直觀、深刻的印象。

作者介紹

李美岑，財通證券首席策略分析師，北京大學與新加坡國立大學碩士，連續多年獲得新財富、水晶球、金麒麟最佳分析師等。2019年提出「核心資產ISEF買賣模型」、2020年提出「尋找新能源鏈條的十倍股」、2022年提出「輪到大金融了」。

目錄

推薦序一

推薦序二

推薦序三

前言

第1章　策略體系與超額收益框架/　1

1.1　大勢研判：短期、中期、長期的擇時方法/　2

1.1.1　短期(周度到月度)，風險偏好扮演重要角色/　2

1.1.2　中期(月度到季度)，流動性作用更為關鍵/　4

1.1.3　長期(季度到年度)，基本面是決定性力量/　8

1.2　行業配置：把握三期疊加的超額收益時代/　10

1.2.1　經濟發展周期/　10

1.2.2　產業政策周期/　13

1.2.3　行業景氣周期/　14

1.2.4　行業配置方法的A股應用/　19

1.3　微觀結構：超額收益須重點考慮擁擠度/　21

第1部分　大消費

第2章　家電行業/　24

2.1　超額收益主要由房地產周期驅動/　25

2.1.1　階段1：「四萬億計劃」疊加家電下鄉拉動需求/　25

2.1.2　階段2：地產周期與家電更新換代帶來的新機會/　28

2.1.3　階段3：棚改貨幣化政策疊加消費升級催生需求/　30

2.1.4　階段4：美國地產周期拉動家電出口受益/　33

2.2　從成長股到價值股，盈利驅動的價值投資典範/　35

第3章　汽車行業/　39

3.1　超額收益依託政策催化帶動「戴維斯雙擊」/　40

3.1.1　階段1：減征乘用車購置稅、開展「汽車下鄉」等

政策共同推動基本面爆發/　40

3.1.2　階段2：庫存低點，SUV需求激增，

演繹結構性行情/　42

3.1.3　階段3：購置稅政策再次推升汽車基本面回暖/　44

3.1.4　階段4：新賽道、新政策，

新能源汽車成為新方向/　45

3.2　從傳統大宗消費品到零配件國產化之旅/　48

第4章　餐飲旅遊行業/　51

4.1　超額收益多出現在產業有「新」內容、

「新」變化時/　52

4.1.1　階段1：「互聯網+」旅遊，新模式成為上漲主力軍/　53

4.1.2　階段2：促進旅遊政策驅動跨境游、

景區等成為領跑者/　55

4.1.3　階段3：消費復甦，餐飲旅遊成為優選項/　57

4.2　消費升級主力軍，新場景聚集地，細分牛股誕生地/　60

第5章　醫藥(醫療服務)行業/　62

5.1　超額收益來源於估值，遠大於業績催化/　63

5.1.1　階段1：醫療改革財政支出增加，醫療服務價格上行/　63

5.1.2　階段2：醫改政策紅利提振板塊活躍度/　65

5.1.3　階段3：新技術、新服務，提高板塊估值/　67

5.1.4　階段4：醫療服務需求因新冠疫情而劇增/　68

5.2　醫藥投資涵蓋消費股、周期股、成長股多重特徵/　69

第6章　農林牧漁(畜牧養殖)行業/　72

6.1　超額收益大多數因突發事件使行業出清，豬價上行/　73

6.1.1　階段1：「豬藍耳病」使其成為2008年

熊市的那抹紅/　73

6.1.2　階段2：始於乾旱、減產，糧價上行的成本端

推動漲價行情/　76

6.1.3　階段3：微觀事件加速行業出清，

養殖補貼加速行業回暖/　77

6.1.4　階段4：「豬丹毒」和「豬肺疫」下的

「戴維斯雙擊」/　80

6.1.5　階段5：非洲豬瘟推動養殖供給側改革龍頭

集中的行情/　82

6.2　關注供給重於需求，供給收縮驅動行情的典範/　84

第7章　食品飲料(白酒)行業/　88

7.1　超額收益在經濟復甦後期或市場弱勢期/　88

7.1.1　階段1：地產熱和基建熱推動白酒量增/　89

7.1.2　階段2：熊市防禦屬性助力超額收益/　90

7.1.3　階段3：「四萬億計劃」帶動白酒量價齊升/　92

7.1.4　階段4：庫存出清與消費升級帶來量價雙升/　94

7.2　「護城河」讓白酒板塊18年的超額收益穩定向上/　96

第2部分　周期品

第8章　鋼鐵行業/　101

8.1　超額收益從需求擴張走向供給收縮/　102

8.1.1　階段1：內外需求共振，鋼材「量價齊升」/　103

8.1.2　階段2：政策提振內需，行業企穩回升/　106

8.1.3　階段3：「一帶一路」產能輸出，驅動預期改善/　109

8.1.4　階段4：供給側結構性改革，行業再度「回春」/　111

8.1.5　階段5：供需錯配，盈利大幅改善/　113

8.2　典型的周期品，非長牛而是階段牛/　115

第9章　煤炭行業/　118

9.1　超額收益來源於供需錯配下的煤價上行/　119

9.1.1　階段1：內外需共振，煤價突破1000元/噸的

歷史高點/　120

9.1.2　階段2：政策發力，煤價反彈至700元/噸/　123

9.1.3　階段3：政策餘威下供給收縮，煤價突破800元/噸/　125

9.1.4　階段4：「雙碳」限產能，煤價重回2011年高點/　127

9.2　新時代，煤炭關注「雙碳」要求下的供給側邏輯/　129

第10章　建材(水泥)行業/　131

10.1　超額收益與宏觀調控相關，價格上行，盈利驅動/　132

10.1.1　階段1：宏觀高景氣，行業乘「需」而上/　132

10.1.2　階段2：新一輪投資周期遇上「拉閘限電」/　135

10.1.3　階段3：地產鬆綁，「鐵公基」發力/　137

10.1.4　階段4：供給側優化驅動水泥漲價/　140

10.2　行情一般在地產景氣周期後開啟/　143

第11章