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| 金鑽十一國 | |
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 金鑽十一國[https://slidesplayer.com/slide/11294204/ 照片來自 |
2002年前後，著名投資銀行高盛首創「金磚四國」的投資概念，包括中國、印度、俄羅斯及巴西，迅速在全球資本市場走紅。後來，高盛再創「金鑽十一國」的投資新概念(Next-11)，預示以新興市場為代表的新勢力的崛起，包括墨西哥、印尼、尼日利亞、韓國、越南、土耳其、菲律賓、埃及、巴基斯坦、伊朗和孟加拉，以超越發達市場的高速發展，將成為21世紀全球經濟發展的主旋律。因此，在投資市場，配置相應的投資組合，將是全球投資的重要途徑。[1]
高盛全球經濟研究部門主管表示，人口規模蘊藏經濟動力，這些國家的共通點是人口眾多，中國、印度、俄羅斯及巴西四大經濟體系的崛起，就是運用超過26億人口優勢推動經濟發展，一些國家雖然生活水準高，但人口較少，難以成為全球重量級的經濟體系，因此沒有被列入N-11名單，新加坡和盧森堡就是最佳例子。
據高盛統計，印尼有 2.4億人口，巴基斯坦1.62億，孟加拉1.44億，尼日利亞1.29億，墨西哥逾 1億，埃及7800萬、伊朗6800萬，人口最少的韓國也有近5000萬，再加上金磚四國，便積聚了38億人口的經濟體，一旦進入蓬勃發展期，消費力將不容小覷。高盛預測，2025年為消費帶動經濟成長的轉捩點，多數N-11國家的每人年平均收入將突破3000美元，2050年金磚四國與N-11中的埃及、伊朗、韓國、墨西哥、菲律賓、土耳其、越南，都將跨越 1.5萬美元，而俄羅斯與墨西哥更將達到 5.5萬美元，巴西、中國的收入水準也將與美國旗鼓相當。
高盛指出，2005年新鑽11國加上金磚四國的 GDP總值雖然只有 7大工業國(美、日、德、英、法、義、加)的 1/4，但將在2035年後來居上，2050年世界經濟強國排名也將重新洗牌，依序為中國、印度、日本、巴西、墨西哥和俄羅斯。
高盛分析報告指出，這11個新興市場目前雖未成氣候，但其經濟潛力僅次於金磚四國，其中又以 GDP排在前3位的韓國、墨西哥和越南最被看好，預計未來 10年經濟成長將維持在7%，而韓國與墨西哥 GDP總值均超過7000億美元，其中韓國每人平均收入更達到 1.7萬美元左右，直逼已開發國家水準，發展潛力可說一點也不遜於金磚四國。高盛預測，目前 GDP總值為8140億美元、世界排名第11的南韓2025年將成為世界第 9大經濟強國，2050年韓國人平均收入將來到 8.1萬美元，超越日本、德國，僅次於美國。韓國前景一片看好，部分市場人士甚至建議，將南韓納入「金磚四國」，組成「金磚五國」(BRICKS)。[2]
至於墨西哥，根據高盛的經濟模型預測，2050年墨西哥將超越俄羅斯、英國和德國，成為全球第 6大經濟強國，墨西哥國民平均收入也將達到 5.3萬美元，一舉超過中國、印度及巴西。
高盛分析師表示，受惠於1994年生效的《北美自由貿易協定》 (NAFTA)，墨西哥過去15年來已與43國達成協定，成為擁有自由貿易協定最多的國家，外資紛紛湧入下，使墨西哥經濟經歷了二次大戰以來第 2次10年以上的黃金成長期，近 5年來，外資每年平均流入墨西哥的金額高達 175億美元，在拉丁美洲排第 1，更是印度的11倍，然而，墨西哥經濟能否繼續大放異彩，政局穩定將是重要因素。除了高盛看好南韓與墨西哥外，PRICEWATERCOOPER諮詢公司 (PWC)認為， BRICS加上印尼、墨西哥、土耳其的「E7」，將是未來世界經濟的主角；日本 「BRICS研究所」則推薦越南、印尼、南非、土耳其及阿根廷(VISTA) 5 國，此外還有 BRICS加上哈薩克和南非的「BRICKS」、巴西換成越南的 「VRICS」，以及土耳其、越南和泰國的「TVT」等，顯示新興市場組合仍是投資最熱的標的。高盛也提醒投資人，新興國家除了長期看好的強勁成長外，仍存在潛在風險，包括通膨、政府赤字、外債、投資率等，此外，「科技基礎」能力，包括電腦、電話、網路設備普及率，「人力資源」能力，包括教育程度、平均壽命等，以及政治穩定、法制健全在內的「政治環境」能力，都是影響這些國家經濟預測能否實現的關鍵。 高盛也提出金磚四國面臨的隱憂，包括經濟自由、司法清廉、市場機制等自由市場機制方面，仍無法和已開發國家相比，另外，通貨膨脹與西方保護主義威脅也是新興市場面臨的2大風險。
高盛點出中國的主要問題包括社會發展遲滯，市場體系有待改善，貧富差距擴大，內需過低，能源供應吃緊，農村勞動力嚴重過剩，粗放經濟成長轉型等，都將成為未來景氣的變數。和中國同樣面臨經濟成長過熱和通貨膨脹風險的印度目前通膨逼近7%，高於亞洲平均值2.5%，通膨率為6%的俄羅斯受惠於前期油價牛市經濟直飛，但隨著油價走跌，未來發展值得觀察，而巴西通膨率也來到8%。金磚四國提出 5年來，各國投資企業一窩蜂湧入的結果，該區佔全球 GDP比重已超過 10%，對全球經濟成長的貢獻率也一直保持在 30%，使得中國躍為全球第 4經濟大國、大宗商品市場受到中國和印度需求的推動而牛氣沖天、人民幣暴漲成為外匯市場熱點、巴西貨幣在過去2 年內大幅升值、俄羅斯在全球能源市場佔有舉足輕重的地位，其外匯儲備規模更達到2800億美元，超過歐元區總和。如今金磚四國市場競爭日益白熱化，獲利也倍加困難，據統計，韓國企業進軍中國的投資報酬率已從2003年的 23.8%，降至2005年的 15%，因此，除了搶贏投資先機，尋找下一個新市場外，全球投資也將持續關注金磚四國是否能保持強勢。