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逆向市场
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逆向市场现货价减期货价所得的差距。正常状况下为负。现货价减期货价就能算出基差。10.13.2010 元富证券网 如前所述，期货价需反映持有成本，应该高于现货价，所以基差应该都是正的。在大多数的市场，基差的确都是负的，但是基差反映的不只是持有成本。许多的法人投资机构，常会以期货市场辅助现货市场的操作，所以基差常常是属于变动的状况，时而变大时而变小。因此基差配合市场气氛与量价变化，可以帮助我们解读市场，做为交易的辅助工具。当市场热络时常伴随著基差负值扩大，成交量与未平仓量同步增加，相反的基差常在行情热到顶点时开始变小(绝对值变小而非负值变小)，基差是相当有效的观察工具。

在反向市场上，随著时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，到交割月份会逐步趋向一致。 在反向市场中，由于需求远大于供给，现货价格高于期货价格，合约价格相对于远期合约价格升幅更大时，就可以入市做牛市套利。但是反向市场牛市套利的获利潜力巨大而风险却有限。另外，无论在正向市场还是反向市场，熊市套利的做法都是卖出合约同时买入远期合约。

出现这种情况有两个原因：一个对某种商品的需求非常迫切，远大于产量及库存量；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加。 总之，反向市场的出现是由于人们对现货商品的需求过于迫切，价格再高也愿意承担，从而造成现货价格剧升，合约价格也随之上升，远期月份合约则因未来供给将大量增加的预测，价格相对平稳。