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《中國股票市場的建設與發展》，楊光藝 著，出版社： 中國金融出版社。

中國金融出版社成立於1956年5月，直屬中國人民銀行管理，是以出版金融類圖書、期刊、音像電子製品為主的專業出版社。目前每年出版新書500餘種，已形成理論類、實務類、教材類、引進類等多種類別、特色鮮明的圖書體系。

內容簡介

本書基於歷史視角和發展視角，梳理了我國股票市場改革建設過程中的諸多重大議題，其中包括證券交易所的成立、股權分置改革、註冊制改革、資本市場對外開放、多層次資本市場建設，以及市場交易制度等。除了對我國股票市場建設做匯總梳理以外，《中國股票市場的建設與發展》還從我國經濟社會以及資本市場自身特徵出發，藉助金融學理論，闡述了我國股票市場三十餘年建設的邏輯以及未來的建設目標。對於讀者了解中國股票市場的發展和演變有建設性意義。

作者介紹

楊光藝，南京審計大學金融學院講師，博士畢業於北京大學光華管理學院，B站UP主「講金融的光溢」，主要從事資產定價、金融風險管理以及資本市場制度建設等研究，研究成果發表在《金融研究》、《證券市場導報》等國內核心期刊。

目錄

第一章　證券交易所的成立1

第一節　股份制改革1

一、改革開放1

二、國有企業改革2

三、股份制改革的實踐3

第二節　證券交易所的成立6

一、櫃檯交易6

二、上海證券交易所的成立7

三、深圳證券交易所的成立9

四、STAQ系統的開通10

參考文獻11

第二章　股權分置改革12

第一節　歷史遺留問題12

第二節　股權分置的影響13

第三節　國有股減持嘗試15

一、國有股減持的背景15

二、第一次國有股減持15

三、第二次國有股減持16

四、國有股減持失敗的原因17

第四節　股權分置改革實施18

一、實施步驟和進度18

二、股權分置改革的主要工具20

三、股權分置改革成功的原因21

第五節　股權分置改革的意義22

一、資本市場建設22

二、現代企業制度24

三、市場影響25

參考文獻26

第三章　註冊制改革29

第一節　股票發行上市制度29

一、企業發行上市的動機29

二、核准制與註冊制的比較30

三、我國股票發行上市制度的演變31

第二節　註冊制改革的意義34

一、註冊制對於經濟改革的意義34

二、核准制下暴露的問題和亂象35

三、註冊制對投資者保護的意義36

第三節　註冊制改革的時機37

一、國內國際的形勢37

二、市場環境的改善38

第四節　註冊制改革的配套制度39

一、信息披露制度39

二、投資者保護制度40

三、市場制度41

四、職能定位42

五、小結43

第五節　結論43

參考文獻44

第四章　資本市場開放47

第一節　B股市場和企業境外上市47

一、B股市場47

二、境內企業境外上市49

第二節　合格境外機構投資者51

第三節　互聯互通機制54

一、滬港通與深港通54

二、陸港通的意義與影響55

三、滬倫通57

四、債券通58

五、互聯互通機制與QFII和RQFII的區別58

第四節　金融行業與金融產品的開放60

一、金融機構的開放60

二、金融產品的開放61

第五節　資本市場開放的意義與影響61

一、資本市場開放的成果61

二、資本市場開放的影響與意義62

三、資本市場開放與建設國際金融中心64

參考文獻65

第五章　多層次資本市場建設68

第一節　多層次資本市場68

一、多層次資本市場的內涵68

二、美國的多層次資本市場68

三、建設多層次資本市場的意義69

第二節　我國建設多層次資本市場的實踐71

一、第一階段(1984—1998年)72

二、第二階段(1998—2018年)74

三、第三階段(2018年至今)82

參考文獻90

第六章　做空機制92

第一節　做空機制92

一、做空機制的概念、方式及參與者92

二、做空機制的影響93

第二節　融資融券制度94

一、融資融券制度在我國的發展94

二、融資融券的發展成果及問題99

三、融資融券制度對於資本市場的影響102

第三節　股指期貨制度107

一、股指期貨在我國的發展107

二、股指期貨的功能109

三、股指期貨對於資本市場的影響110

第四節　我國期權市場的發展114

第五節　2015年股市大波動與股指期貨限倉政策的影響研究116

一、2015年股市大波動116

二、股指期貨限倉及其影響118

參考文獻121

第七章　T+1交易制度128

第一節　T+1交易制度128

一、T+1交易制度的概念及在我國的發展128

二、T+1交易制度與T+0交易制度的比較130

三、境外資本市場的交易制度131

第二節　T+1交易制度與投資者保護132

一、T+1交易制度與公平性132

二、「光大烏龍指」事件135

三、T+1交易制度與投資者保護136

第三節　T+1交易制度對市場的影響136

一、T+1交易制度對市場有效性的影響136

二、T+1交易制度對股票價格波動的影響138

三、T+1交易制度對流動性的影響138

第四節　小結139

參考文獻140

第八章　價格穩定製度143

第一節　價格穩定製度143

第二節　漲跌停製度145

一、我國漲跌停製度的演變145

二、「冷卻效應」與「磁吸效應」147

三、漲跌停製度對市場的影響149

第三節　2015年股市大波動與熔斷機制152

第四節　停牌制度154

一、起步階段154

二、例行停牌向警示性停牌發展階段154

三、規範發展階段155

第五節　小結157

參考文獻157

第九章　基於功能視角的我國資本市場評價160

第一節　我國資本市場的發展成果160

一、法制化和規範化160

二、開放化和國際化160

三、市場化和成熟化161

四、層次化與多元化162

第二節　資本市場的功能163

第三節　融資功能164

第四節　投資功能167

第五節　價格發現功能168

第六節　資源配置功能171

一、各行業的融資情況171

二、資源配置效率的評估及演變175

第七節　總結177

參考文獻177

附錄A　中國資本市場大事記179

附錄B　基於牛熊市的資本市場制度變革分析213